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【油脂】

昨日，BMD毛棕盘面震憾，马棕1月合约高涨0.5%，报收3752林吉特/吨。昨日大华继显预估10月1-20日马棕产量环比加多1-5%，环比增幅稍低于预期。柔柔MPOA对马棕产量的预估。由于10月马来责任日环比加多，10月产量环比料加多。10月马棕库存压力更大，可能会到270万吨。

马棕库存虽高，印尼棕榈油因出口及销售较好，面前库存预测偏中性。昨日CBOT大豆盘面不绝下落。或因巴西中部产区预估及还是出现降雨，面前巴西大豆播撒程度同比偏慢但总体程度比较浩荡。

南好意思新作大豆产量同比料将加多，市集柔柔同比大增产能否收场，天气是要道，堤防厄尔尼诺下南好意思降雨只怕偏少。国内方面，昨日国内油脂不绝下落，但菜油下落较暄和。上周国内11月船期食用棕榈油买船较快，新增较多采购，预测11月船期采购可知足国内需求。

近期国内入口菜籽11月船期也无数采购，10-11月船期国内预期入口菜籽采购量均在60万吨傍边。因此，国内棕榈油及菜油中期预测不绝供需宽松，库存有压力。国内豆油面前库存中性，提货情况回话。

11-12月是国内大豆季节性到港岑岭，国内豆油库存可能止跌并趋向加多。全体来看，国表里油脂油料基本面莫得彰着趋势行情启动，近期基本面旯旮变化稍偏空。中期油脂趋势行情主要看宏不雅、南好意思大豆产区天气、国内豆油需求的变化。操作上，波段偏空操作。

【纸浆】

8月群众木浆发运量环比上升，同比在高位，外盘库存较前期去化。芬兰针叶浆新装配9月傍边投产。9月中国木浆入口环比下滑，同比仍在高位。近期生计用纸价钱督察，双胶纸价钱督察，双铜纸价钱督察。

下流开工方面，生计纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存加多。需求参预旺季，纸浆价钱震憾偏多。

【豆粕】

隔夜好意思豆11月收于1287，跌1.17%，因为好意思国收割效果显露单产苍劲，农户销售步地加速。盘后好意思国农业部发布的作物周报显露，甘休10月22日，好意思国农民还是得益了76%的大豆，略低于市集预期的77%。

好意思国农业部出口锻练周报显露，甘休2023年10月19日的一周，好意思国大豆出口锻练量约为250万吨，较一周前栽培21%，较旧年同时减少16%，位于市集预期范畴的上端。中国事头号出口蓄意地。征询机构AgRural称，甘休10月19日，巴西2023/24年度大豆播撒责任完成了30%，比拟之下，一周前为17%，上年同时为34%。

豆粕现货基差大跌后，各式访佛“回购”的托市外传亦然源远流长，可是当今尚不成证实现货基差下落势头还是完毕，节后饲企豆粕库存彰着回落，提货量有所加多。操作上，正套操作暂缓，单边不雅望。

中期来看，咱们以为新作库销比的调降关于好意思豆11月价钱造成搭救，收割低点抬升。但从手艺点上来看，面前体现的是收割压力。从往日两年的情况来看，入口大豆买船、到港量与实质供应量、大豆压榨量并不划等号，改日现货供应蹙悚情谊仍可能出现。连粕的回落走势不会太奏凯，淌若回调幅度很大，那意味着4季度可能再度迎来结构性单边作念多及正套契机。

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